Punto fondamentale: perché quotarsi in borsa

Ecco un altro paragrafo del mio primo capitolo della tesi dove mostro l'importanza di una quotazione per un'azienda. BUONA LETTURA.

PERCHÉ QUOTARSI IN BORSA?

La decisione di quotarsi rappresenta una scelta strategica molto importante capace di creare valore per gli azionisti e contribuire al consolidamento della storia aziendale. Non si tratta solo di accedere ad un nuovo canale di finanziamento: con la quotazione prende vita un processo che modifica che il sistema proprietario e manageriale, si è rapporti con i clienti, fornitori, dipendenti e con l'ambiente finanziario. Si tratta di una decisione di rilevanza strategica che deve essere presa dopo un'attenta valutazione dell'impatto sull'attività aziendale e confrontando benefici e svantaggi legati alla scelta.
La quotazione è un'opportunità per le imprese, purché le stesse siano disposte a fare il salto di qualità poiché l'impresa quotata assume un interesse pubblico, è importante che l'attività aziendale sia coerente con l'obiettivo della massimizzazione del valore per gli azionisti e con la trasparenza della gestione e della comunicazione[1].
Anche se i benefici possono essere diversi per ogni realtà imprenditoriale, è possibile , comunque, identificare una serie di vantaggi, di carattere generale riconducibili alla decisione di quotarsi:
Ø Più solidità alla struttura finanziaria: l'ammissione al listino consente all'impresa di accedere ad un nuovo canale, stabile, di finanziamento. La risorse raccolte possono servire ad alimentare il capitale circolante fisso rendendo più solida e articolata la struttura finanziaria.
Ø Capitali freschi per finanziare progetti di crescita: grazie all'afflusso di capitali legati alla quotazione, un'azienda può finanziare investimenti strategici in tempi rapidi e con capitale di rischio, svincolandosi dal tradizionale canale di finanziamento bancario, anche perché la quotazione consente di raccogliere fondi direttamente sul mercato senza l'intervento di un'intermediazione istituzionale del sistema creditizio e non obbliga la società a costituire garanzie reali a carico dell'imprenditore. Diventa così più agevole sostenere strategie di crescita interna e/o esterna, quali, per esempio, l'ampliamento della propria capacità produttiva o l'acquisizione di un'impresa concorrente. Un fenomeno che si è manifestato, nel passato, e che ancora oggi lo possiamo trovare riguarda il fatto che alcune imprese valutino l'approdo in borsa come una semplice scorciatoia per riequilibrare le strutture finanziarie pesantemente compromesse raccogliendo il denaro fresco per rimborsare i debiti precedentemente contratti e non per lo sviluppo aziendale.
Ø Una migliore immagine aziendale: lo stato d'impresa quotata conferisce notorietà e prestigio grazie anche ad una maggiore visibilità. La maggiore trasparenza dei bilanci, unita alla maggiore chiarezza delle strategie aziendali migliorano lo standing creditizio della società, ovvero il rapporto con banche, e aumentano il valore dell'azienda. Più in generale, l'obbligo di revisione dei bilanci, la necessità di fornire informazioni periodiche dettagliate sugli accadimenti societari, le regole di corporate governance e l'esistenza di organismi esterni preposti al controllo inducono fiducia e sicurezza negli attori del mercato finanziario e del sistema competitivo in cui l'impresa opera.
Ø Manager qualificati: un'impresa quotata acquista visibilità sui media e riceve un'attenzione particolare da parte degli investitori. Questi aspetti, che si aggiungono alla trasparenza della gestione aziendale, contribuiscono ad attrarre manager qualificati. Inoltre, esistono maggiori possibilità di premiare i manager con piani di stock option a titolo oneroso o gratuito, in modo da rafforzare il loro vincolo di fedeltà con l'azienda. D'altra parte, il fatto di lavorare in un'impresa sottoposta al quotidiano giudizio del mercato motiva il management stesso e lo porta ad assumersi una responsabilità maggiore e un impegno particolare nella risoluzione dei problemi aziendali, che coinvolgono una molteplicità di interessi.
Ø Si trasforma la proprietà dell'azienda: la quotazione può anche rappresentare, per gli azionisti, un'opportunità per liquidare o rendere più facilmente liquidabile il proprio pacchetto azionario. Diversi sono i motivi che potrebbero dar luogo a questa esigenza. Per esempio, la volontà di monetizzare e diversificare il patrimonio dopo avere reinvestito per anni gli utili nell'impresa di famiglia[2]; oppure, l'impossibilità, per l'imprenditore ormai giunto nella fase di passaggio generazionale, di identificare un successore nella conduzione della società. La quotazione può soddisfare, inoltre, l'esigenza di liquidare la quota di soci desiderosi di uscire dalla compagine sociale, senza che ciò comporti impegni finanziari per gli altri azionisti o per la società stessa.
Ø Maggiore redditività per gli azionisti: il processo di cambiamento che accompagna l'ammissione in Borsa di un'impresa comporta, generalmente, più efficienti sistemi di gestione aziendale, congiuntamente a sistemi di programmazione e controllo più avanzati e a nuovi meccanismi operativi. Tutto ciò si traduce in una migliore redditività del capitale investito nell'impresa e a maggiori guadagni per gli investitori. Le migliori performance possono anche generare un vantaggio competitivo, frutto di nuove competenze e di accessibilità a maggiori risorse finanziarie, che agevolano l'impresa nel proseguimento della leadership di mercato o nell'ampliamento della propria quota di mercato, assicurando la continuità nel tempo dei buoni risultati raggiunti.

[1] Presentazione “Guida alla Quotazione”. L'A.I.F.I. (Associazione Italiana degli Investitori Istituzionali nel Capitale di Rischio).
[2] L'obiettivo è particolarmente sentito da quelle società caratterizzate inizialmente da un capostipite, ma che poi, allargando la rosa degli eredi, trovano nella quotazione un'indicazione precisa delle condizioni cui possono essere liquidate le quote.

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